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比起中國需要俄羅斯,俄羅斯更需要中國

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隨著石油價格的直線下降,俄羅斯的尷尬被迅速地放大。可以試想,隨著危機的進一步深化、持續,俄羅斯如何面對國內越來越大的物價上漲壓力?越來越不穩定的社會情緒?如何維持盧布的穩定?如何實施盧布國際化、石油化的大戰略?如何面對美國在周邊的擠壓?

據權威人士評估:當石油跌到每桶70美元時,俄政府需啟動儲備基金補充預算收入;降至60美元時,俄財政經常項目將出現逆差,俄財政將正式由“盈餘預算”轉為“赤字預算”;跌至50美元時,俄財政預算赤字將超過GDP的1%;40美元時,資本項目順差難以彌補經常項目逆差,國際收支出現赤字;如果每桶40美元的價格持續兩年,俄羅斯經濟將面臨大衰退。至今年,油價跌至35美元。油價還在下跌,經濟危機還在持續,俄羅斯路在何方?

俄羅斯“轉向亞洲”的政治經濟戰略所取得的成果似乎一直沒有其承諾的那麼大。但就在近期,兩家中資銀行引人矚目地宣布發放120億美元貸款以發展北極亞馬爾(Yamal)的液化天然氣項目。這是俄羅斯企業曆史上最大的項目融資協議之一。

比起中國需要俄羅斯,俄羅斯更需要中國

實際上,這是中國在數周內對該項目做出的第二次大額融資承諾。今年3月,諾瓦泰克公司(Novatek)向中國的絲路基金(Silk Road Fund)出售了該項目9.9%的股權,交易價值12億美元。諾瓦泰克公司是俄羅斯最大的獨立天然氣生產商,也是俄羅斯在亞馬爾項目中的主要股東。

總的來說,這些協議對諾瓦泰克公司和克裏姆林宮來說是重大突破。它們意味著,這個270億美元的項目獲得了全部融資,有望在明年啟動,而由於全球廉價能源供應過剩,一些類似的項目卻被取消,比如伍德賽德石油公司(WoodsidePetroleum)取消了在澳洲西部400億美元的Browse液化天然氣項目。

俄羅斯將由此啟動對亞洲的船運液化天然氣出口,從而能夠降低對歐洲天然氣市場的依賴。同樣重要的是,它讓莫斯科可以蔑視西方,表明雖然諾瓦泰克及其部分所有者根納季•季姆琴科(GennadyTimchenko)遭受美國制裁,俄方仍能為此類項目找到融資。季姆琴科是俄羅斯總統弗拉基米爾•普京(Vladimir Putin)的心腹。

然而,亞馬爾協議似乎不太可能預示著中俄將會展開一系列的能源交易。更可能的情況是,這只是常規中的例外。

比起中國需要俄羅斯,俄羅斯更需要中國

最近幾年北京與莫斯科簽署了一些大型合作協議,比如俄羅斯石油公司(Rosneft)在2013年簽署了在25年內向中國石油天然氣集團公司(ChinaNational PetroleumCorporation,簡稱中石油集團)供應3.65億噸石油的協議,當時價值2700億美元。與此同時,中石油收購了亞馬爾項目20%的股權。

接著在2014年5月,在莫斯科吞並克裏米亞數周後,中國與俄羅斯簽署了4000億元的協議,將由Gazprom向中石油在30年時間裏每年供應至多380億立方米的天然氣。

但除此之外,中國令人意外地沒有及時利用西方制裁和自身財力的有利因素來獲取俄羅斯上遊能源市場的更大份額,或者更多地滿足俄羅斯的融資需求。

一個理由可能是,中資銀行缺乏向俄羅斯客戶提供大規模融資所需的實踐經驗和風險管理技巧。

智庫莫斯科卡內基中心(Moscow Carnegie Center)亞洲事務研究員亞曆山大•加布耶夫(AlexanderGabuev)也表示,盡管北京方面批評西方對俄羅斯實施制裁,但中國的商業銀行和金融機構一直不願冒險觸犯制裁合規問題。在過去兩年裏,沒有一家俄羅斯公司在中國交易所進行債權或股權融資,盡管克裏姆林宮希望亞洲資本市場能夠替代西方資本市場。

加布耶夫指出,在亞馬爾項目中持有股份的絲路基金是中國出資400億美元成立的一個特別目的工具,旨在支持中國國家主席習近平的“一帶一路”舉措。這讓該基金實際上成為中國政府的“政治錢袋”,基本上與國際金融市場不沾邊。

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同樣,為亞馬爾項目提供貸款的兩家銀行——中國國家開發銀行(China Development Bank)和中國進出口銀行(Export-ImportBank of China)——是幾乎在國際體系中沒有敞口的政策銀行。

加布耶夫表示,習近平意識到中國沒有向俄羅斯提供其所期待的金融救生索,於是批准了亞馬爾投資,把它作為“個人送給普京及其下屬的一些禮物,以表明中國並沒有……放棄經營兩國關系”。

中國的能源需求和俄羅斯的充足供應——就融資來說,情況恰好相反——似乎可以讓兩國成為天然的合作夥伴。其他特殊目的工具可能讓中國能夠在俄羅斯遭受制裁的情況下對該國進一步提供融資或進行投資,就像在伊朗做的那樣。

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然而,實際上中國的天然氣需求在過去一年裏急劇放緩,而且有了可替代的供應商,已經在滿足今後多年的需求方面取得了很大進展。因此兩國關系發展可能因俄羅斯方面決心不廉價出售能源、中國方面極力討價還價而受到阻礙。

什麼是石油美元?

石油美元是指上世紀70年代石油輸出國由於石油價格大幅提高後增加的石油收入,在扣除用於發展本國經濟和國內其他支出後的盈餘資金。由於石油在國際市場交易時是以美元計價與結算的,也有人把產油國的全部石油收入統稱為石油美元。目前的石油美元估計有8000億到1萬億美元,成為國際資本市場上一支讓人矚目的巨大力量。石油美元出現之後,對國際金融市場產生了很大的影響。所以說中國和俄羅斯原油合作,第一處於能源供給運費成本的降低,第二也是為了共同抗擊美國的美元石油霸權!多國這麼多年必須都在美國的規則下這麼玩,可見美元石油霸權的魔咒有多強!

在西方制裁持續的情況下,比起中國需要俄羅斯,俄羅斯更需要中國。

比起中國需要俄羅斯,俄羅斯更需要中國

根據CGGT走出去智庫、三石財經等采編【版權所有,文章觀點不代表華發網官方立場】

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