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越來越多的中國企業希望通過海外收購迅速布局全球市場

越來越多的中國企業希望通過海外收購迅速布局全球市場

德國照明大廠歐司朗(OSRAM)旗下照明燈具事業子公司LEDVANCE出售案,日前獲德國政府有關當局審查後放行,如今再獲美國海外投資委員會(CFIUS)核准同意,接下來就待中國監管單位點頭,木林森等中資便有望在本年度如期完成交易。

歐司朗在2016年7月宣布,其獨立子公司LEDVANCE將出售予中資聯合競購團隊,包括中國LED封裝大廠木林森、中國策略投資公司IDG資本,以及義烏市國有資本運營中心等三方,交易金額達4億歐元。之後德國政府因顧及該交易案恐造成技術外流、危害國家安全,因而加以攔阻並重啟審查程序。

經過三個多月審查,因過程中未發現任何證據顯示會對國家安全及公共秩序構成威脅,德國有關當局便對該交易案核發無危害證明放行,只是在獲得美方CFIUS及中國當局核准之前,該案仍有不確定因素存在。不過,引述歐司朗發言人說法指出,該案近日已獲CFIUS批准同意,現就等中國監管單位核准即可正式通過。

該交易案原本預計於2017會計年度完成交易,一旦經中國監管單位批核通過,便有望如期交易完成,屆時歐司朗也將正式出脫其營收20億歐元的照明燈具事業,未來將專注於發展車用照明、智慧照明、特殊照明等高毛利及高技術門檻市場。

近兩年來,中國照明企業海外收購案例層出不窮,越來越多的中國企業希望通過海外收購這條捷徑,迅速布局全球市場,加速其國際化戰略。

隨著中國企業大規模“走出去”,2016年也被稱為海外投資元年。但自去年以來,這條通過收購國外既有品牌企業的道路開始遭遇新的攔路虎——被收購方的當地政府。

從年初的金沙江收購PhilipsLumileds遭遇美國國家安全審批機構CFIUS的反對後,今年已先後發生了多起中國企業海外收購案例被阻的事件。十月,更有兩樁照明界收購案在德國先後被當地政府叫停,包括木林森收購歐司朗旗下品牌朗德萬斯(LEDVANCE)及福建宏芯基金收購德國半導體設備制造商愛思強。

近年來,中國經濟已進入發展的“新常態”,作為全球最大貿易國,“走出去”已成為中國企業謀求發展的新方式。然而,越來越多國家對於中國企業“走出去”的傾向保持警惕。照明業界同樣如此。

日前,德國經濟部宣布,撤回之前對福建宏芯基金收購德國半導體設備制造商愛思強公司發放的通行證,並重啟相應評估程序。據悉,這一事件還受到了來自美國政府的施壓。美國財政部12月初發表聲明,總統奧巴馬已發布總統令,阻止中國福建宏芯基金收購德國半導體公司愛思強,稱這一交易可能威脅美國國家安全。

而之前備受關注的木林森收購朗德萬斯(LEDVANCE)的案件也前途未卜。10月27日晚,德國聯邦經濟部確認,將進一步深入調查中資企業對德國照明企業歐司朗(OSRAM)旗下燈具業務品牌朗德萬斯(LEDVANCE)的收購案。不久前,中國三安光電與德國老牌照明與半導體廠商歐司朗達成收購協議後,德國經濟部也立即出面表示反對該交易。

無獨有偶。更早之前金沙江收購PhilipsLumileds案件被中止也曾引發了全球照明業的矚目。雖然早在2015年3月31日,由金沙江GOScaleCapital牽頭的中外資銀團與荷蘭皇家飛利浦公司達成“收購皇家飛利浦公司旗下Lumileds(LED與汽車照明)80.1%股份”的協議,為完成交割,雙方團隊在過去近一年來,共同積極配合美國外國投資委員會(CFIUS)等監管部門的審查。但是在2016年初,雙方還是對外宣布,由於無法解決美國外國投資委員會“有關國家安全的顧慮”,已決定停止此項交易。

據一項不完全的統計顯示,自去年7月以來,中國企業總計已放棄了11項大型收購項目,主要原因在於美國、澳大利亞、歐盟都以“國家安全”為由對中國企業提出的並購案進行手續繁複且曠日耗時的審查程序。

面對中國企業在海外瘋狂從事並購,越來越多的國家和政府都開始對中國企業的投資並購畫下紅線。近期,隨著中國家電大廠美的收購了德國工業機器人大廠庫卡(Kuka)後,德國政府正計劃修改法律,讓歐盟各成員國在面對非歐盟國家企業在成員國間發起企業並購時能有更廣泛的禁制權。

隨著中國企業越來越多的“走出去”,擁有深厚技術沉澱的德國已成為中資並購的首選。今年8月,美的斥資45億歐元完成收購德國機器人制造領軍企業庫卡(Kuka)近95%股份,在全球引起高度關注。也正是從這起收購案開始,德國上下要求加強對中資並購的限制和監管、以保護本國關鍵技術的呼聲日益高漲。

中國社科院金融研究所研究員尹中立認為,中資企業海外並購受到許多當地政府和民間力量的阻礙,其主要原因是近年來海外並購無論從數量還是從質量上而言都非常驚人,當地政府和媒體對此缺乏心理准備,害怕中企的進入會導致本國企業“空心化”。

另一個重要原因是全球貿易保護主義的抬頭。當前,全球經濟正陷入持續低迷的狀態,短期內很難有較大改善,因此各個國家和地區貿易保護主義開始抬頭,這使得中國資本很難在海外收購到優質企業。

“目前看來,貿易保護主義開始替代全球化思潮,中國企業走出去所面臨的環境肯定比以前要惡劣。目前各國政要們為了選票不得不迎合這種民粹主義的潮流。”尹中立表示。

然而,德國政府的這一行為卻受到了來自德國當地企業的強烈譴責。

在德國經濟部撤回中資收購半導體制造廠商愛思強的通行證之後,德國時間10月26日,愛思強最大股東Argonaut資本公司在其公司官網上發布了一篇措辭強硬的公告,譴責德國政府的這一行為“盡顯貿易保護主義者的姿態”。Argonaut資本公司首席執行官巴裏·諾裏斯將收購遇阻的真實原因歸結為政治因素,並將矛頭直指德國政府相關人士。

針對這一事件,中國外交部發言人在例行發布會上也表示,中國宏芯投資基金收購德國半導體公司愛思強是正常的商業並購案。既然是正常的商業並購,就應按照商業原則和市場規律加以實施和把握。“我們不希望外界對這起正常的商業活動賦予過多的政治解讀,更不應對其進行政治上的幹擾。”

由於歐美經濟不景氣還會持續一段時間,所以在未來3-5年,甚至更長的時間裏,這會是一種常態,我國的對外貿易將面臨嚴峻挑戰。然而,面對中國企業海外投資的剛需,如何更有效率、更科學的展開對外投資才是當務之急。此外,如何規避對外投資風險成為當前眾多企業關注的問題。

中國現代國際關系研究院研究員陳鳳英建議,交易雙方都需要保持理性,不要把一些小問題放大。就中企自身而言,“走出去”要根據自身需要加強規劃與市場調查,提前做好風險應對機制,市場選擇要多元化,不應跟風“湧向”某個國家投資。同時,做好真實信息傳播,擴大歐洲在華企業家關於在華投資感受及對中國實際情況了解的聲音,以及被並購企業對合作需求的呼聲。

另一方面,對於中國企業來說,收購國外品牌對於國際化布局固然是一條捷徑,但“打鐵還需自身硬”,通過提升核心技術來參與國際競爭才是最根本的方法。習近平總書記就曾指出:“引進高新技術不能抱任何幻想,核心技術花錢買不來”。我國發展到現在這個階段,不僅從別人那裏拿到關鍵核心技術不可能,就是想拿到一般的高技術也是很難的,西方發達國家有一種教會了徒弟、餓死了師傅的心理,所以立足點要放在自主創新上。

“貿易戰已經在所難免,在各方博弈的過程中,照明所處的位置目前還未知,在總量不大的情況下,或許可以逃過一劫,但這把劍始終懸在我們照明人的頭上,技術壁壘、關稅壁壘、政策壁壘,都可能是我們所要面對的,打鐵還需自身硬,從現在開始就要未雨綢繆,根據企業自身的優劣勢,研究因應的對策。”深圳市驊聖照明科技有限公司總經理許文松認為。

此外,積極開拓新的市場,如中東歐、中東、東盟等地;在重點市場直接設廠:如北美、西歐等;企業還可以通過調整收購策略,避開一線的企業,轉投二三線企業等方式來布局海外市場。

縱觀當前國際經濟形勢,我國企業借收購走向國際市場任重而道遠。近年來,隨著中國企業海外並購不斷增加,問題也相繼暴露出來,如:對並購困難估計不足,沒有充分的風險准備;缺乏市場調研和長期系統規劃;並購之後難以在戰略和管理方面與海外企業實現真正意義的融合等都是我國企業在跨國並購時面臨並亟待解決的問題。

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