東南亞是最受出海企業歡迎的地域

阿裏巴巴和馬來西亞簽署了首個eWTP戰略合作協議，成立了馬來西亞“數字自由貿易區”，將側重於基礎設施的建設，包括一個執行中心，以及在電子支付和融資領域的合作。

俄羅斯可能是正在談的下一個“數字中樞”——阿裏旗下速賣通最大的海外市場。

馬雲的這一項目會面臨不少的挑戰，比如對貿易自由化的反對。但如果獲得了良好的勢頭，他將可以證明企業而不是政府是全球化的真正推動者。

馬雲年初在和美國總統特朗普會面時表示，阿裏巴巴將幫助美國中小企業，如櫻桃種植主、服裝制造商，甚至燭台生產商，通過阿裏的電商平台銷售到中國市場，從而幫助美國創造100萬個工作崗位。

下個月，阿裏巴巴將在美國中西部城市底特律召開阿裏巴巴·美國中小企業論壇。底特律曾是一個工業城市，後因部分受全球化影響而經濟衰退。

在國內，阿裏巴巴也面臨著競爭夥伴的挑戰。騰訊支付目前已經占到5.5萬億支付市場總額的37%，支付寶是51%。幾大互聯網巨頭都進入了外賣、共享單車，以及數娛等。

雖然面臨諸多挑戰，阿裏巴巴表示它正是靠著敬畏勇往直前。它的創始人是一個既無政府背景也無工程師資質的男人;它創辦的時候互聯網泡沫正遭遇一輪破滅;當SARS病毒在香港和華南肆虐時，它孕育出了淘寶。

蔡崇信嘗言：“我們的觀念是始終執著，”他在今年2月告訴投資人，“我們相信這是一家偉大的技術公司的特點。”

近年來，從金融到金融+互聯網，到互聯網金融，再到現在炙手可熱的金融科技，中國金融科技企業已逐步步入金融與科技深度結合的階段，也正在向國際環境滲透。據公開資料統計，早在2013年便有金融科技企業布局海外財富管理業務。

從出海方向上看，東南亞是最受出海企業歡迎的地域，新加坡市場最早受到青睞，近年來印尼市場也得到更多企業關注。除了東南亞市場，海外華人華僑群體也是出海企業的又一發力點。

早先包括螞蟻金服、騰訊等眾多中國金融科技企業相繼走出國門，快速走向國際化、全球化，輸出自身金融科技能力，引領全球行業發展趨勢。

那么為何東南亞市場如此受到青睞?玖富集團高級副總裁、首席財務官林彥軍認為隨著新興國家崛起、東盟經濟一體化進程不斷深入，東南亞國家經濟正顯現向好勢頭，特別是在“一帶一路”倡議引領下，中國和東南亞各國在涉及電力、交通等基礎設施領域以及金融與貨幣領域中不斷擴大。新的投資機會也將擺在國內投資者面前。

林彥軍表示，“一帶一路沿線國家的整體經濟發展水平並不高，很多項目合作都需要金融服務的支持。另外，中國金融科技逐步確立了全球領先的地位，在支付、數字普惠金融等多個方面的經驗，也可以複制到這些國家和地區，這為中國的金融科技帶來了很大的發揮空間。”

隨著當地互聯網經濟的興起，行業專家普遍看好東南亞國家未來5-10年的發展態勢。然而，金融科技走出去並非簡單的事情，需要解決一系列的問題。也有分析認為，從布局到融合，再到快速發展還有一段很長的路要走。

以東南亞市場為例，林彥軍表示，“雖然東南亞市場前景可觀，但仍然面臨著征信缺失、金融科技技術積累不足、市場成熟度不高等問題”。此外，不同的金融業監管政策以及商業文化也可能成為業務拓展的障礙。

此前，新加坡金融科技協會會長謝福來對柒聞網表示，新加坡的金融科技發展，相對中國而言仍處於初級階段。不過新加坡對金融企業設立了較高的門檻。“海外投資需要用外幣操作，投資者可能要承擔彙率損失風險;另外，國內外政策的不穩定，經濟危機等問題也可能會影響海外投資，”林彥軍稱。

想要進軍東南亞國家，國內金融科技企業首先要跨過監管門檻。而各國監管政策和准入門檻都不盡相同，相比新加坡積極促進金融科技創新的政策，馬來西亞等東南亞國家的監管思路則更保守。

另一方面，海外國際市場交易產品多樣豐富、品種齊全，而且市場透明規范、監管嚴格，市場配套完善備受國內金融科技企業喜愛。

實際上，國內的優質企業紛紛在香港及美國上市，一些行業巨頭也紛紛布局海外，如阿裏巴巴、騰訊，玖富集團除收購有30年曆史的犇亞證券(亞洲)，還戰略投資美國矽穀區塊鏈公司SnapCard(現已更名Wyre)，布局全球資管業務。

柒聞網梳理發現，金融科技企業布局海外多采用兩種模式，一是通過收購當地企業的形式，解決牌照、人才等問題，快速融入市場;二是自立門戶，在當地成立子公司，申請相關業務牌照。

據了解，玖富集團、螞蟻金服、中國信貸科技等均采用了第一種模式，而陸金所、宜信、新聯在線等采用了第二種模式。

分析認為，國內金融科技企業布局國際化市場，應以收購為主，減少人才與商業文化等產生的業務障礙。有專家表示，中國金融科技公司分羹海外市場，需要具備較強的技術實力和資產管理經驗，以提高行業進入門檻形成競爭壁壘。利用海外華人的豐富資源，才能與當地傳統金融機構差異化競爭。

“國內互金企業若想在海外運營機構，面對海外發達國家已經相對成熟的資產管理機構和法規，本身應該具備在全球領域較強的技術實力或者資產管理經驗”，有業內人士分析稱，這樣才能夠構成競爭壁壘，與傳統的資產管理機構錯位競爭。

林彥軍對柒聞網表示，玖富目前在香港通過戰略投資並購的方式，布局證券、保險、資產管理等業務。未來在其他地區的布局也將以“投資+合作”的方式為主。

據介紹，玖富集團在海外布局中也有獨特的三大優勢：一是成熟的運營經驗，經過多年穩健發展，玖富用戶超過4200萬，並且移動端用戶比例超過90%，這成為海外業務拓展的基礎。第二是紮實的大數據風控技術積累，玖富相繼推出了大數據風控“火眼分”、壞賬預測系統“彩虹評級”、人工智能助手“股小量”等。

林彥軍認為，“玖富業務生態體系很開放，戰略投資、戰略合作的交叉點非常多，這也可以解決業務本土化的問題。”

全球銀行業版圖正在發生一場重大變化，歐美銀行開始更關注國內活動，而中國等發展中國家的同行開始向海外擴張。

自2007年以來，全球跨境資本流動減少了65%，其中半數是由跨境貸款額下降造成的。歐洲各大銀行以及部分美國銀行也在從外國市場撤退。但金融全球化遠遠沒有告終——相反，它正在拓寬廣度，變得更具包容性，發展中經濟體——尤其是中國——正在填補空缺。

在從外國市場撤退的發達經濟體銀行中，歐元區走在了前面。麥肯錫全球研究院(MGI)的最新研究發現，自2007年以來，歐元區銀行持有的外國債權已減少了7.2萬億美元(減幅為45%)，其中近一半是對歐元區其他借款方(尤其是其他銀行)的債權。自危機以來，英國和瑞士的銀行也大幅減持了外國資產。全球化程度一直不如歐洲同行的美國銀行，開始重新關注國內業務的增長。

相比之下，自2007年以來，中國四大商業銀行所持的外國資產增加了11倍，至逾1萬億美元。而這仍只相當於其總資產的9%。對於所有發達經濟體的各大銀行，外國資產占總資產的比例為20%。如果中國大銀行走上跟發達經濟體同行類似的道路，它們未來的海外放貸將出現極大增長。

迄今，中國的大部分對外貸款一直與中國企業對外投資相伴而行。銀行介入的目的是資助新的綠地投資項目，收購海外企業，以及建造基礎設施以使那些投資項目運轉起來。從2005年至2016年，中國對海外的直接投資增加了逾9倍，至1.4萬億美元。大約320億美元投向了非洲。目前，中國是非洲地區規模第4大、但增速最快的外國直接投資(FDI)來源國。麥肯錫數據顯示，大約1萬家中國企業已在非洲開辦了業務。2016年，中國跨過了一個新門檻：對外直接投資、貸款和組合投資資產如今已達3.4萬億美元，超過了3.2萬億美元的龐大央行儲備資產。

但是，中國的對外貸款和投資會不會盈利並且可持續，仍是一個需拭目以待的問題。過去10年，中國的國內信貸一直在以兩位數的速度增長，家庭、企業和政府實體的總債務增加了4倍。最新報告似乎表明，不良貸款開始增多。即便不會觸發金融危機，這也可能造成一波虧損，傷及銀行的資產負債表並放緩在國外的增長。的確，目前在撤退的許多歐美大型全球性銀行發現，其外國業務的利潤率和利潤低於國內業務。

除了銀行，在數字化這一沖擊全球金融的下一波顛覆浪潮中，中國也湧現出令人敬畏的企業。比如說，2016年中國與個人消費相關的移動支付總額達到了7900億美元，為美國的11倍。金融科技類的個人對個人(P2P)初創企業——許多這類公司在跨境經營——在大量湧現。2016年，中國最大的P2P放貸和小額貸款平台宜信(CreditEase)曾有過向美國兩家主要在線貸款機構購買貸款組合的計劃。新進入者可以非常快地占據一席之地。阿裏巴巴(Alibaba)不到3年便建立起160億美元的貸款組合，僅用7個月就成了中國最大的貨幣市場基金銷售方。

發達經濟體在全球對外投資量中仍占主導地位，目前份額為85%。但是，發展中國家開始取得進步。過去10年，發展中國家在對外投資資產總量中的份額從8%上升至14%。在麥肯錫全球研究院最新的金融連通性指數金融連通性排名(FinancialConnectednessRanking)中，中國從2005年的第16位上升至2015年的第8位。除中國之外，目前還沒有任何一個發展中經濟體占全球對外投資總量的比例超過1%。

中國在全球金融領域的崛起看來會延續下去。監管層繼續放寬對投資海外的限制，並對海外投資者打開大門。自2005年以來，獲准參與國內股市和債市的合格境外機構投資者(QFII)的數量增加了9倍，至逾300家。2017年7月，中國政府啟動了債券通(BondConnect)機制，使得海外基金管理公司不必先設立境內賬戶，就可以在中國9萬億美元的政府、機構和公司債券市場上進行交易。另一方面，自金融危機以來，中國央行(PBoC)已與30多個國家建立了價值近5000億美元的貨幣互換額度，可以用來結算貿易和其他支付項目，提升金融穩定性。不妨稱之為“貨幣外交”。

全球金融危機過去10年了，眼下有跡象表明，全球金融正變得更具包容性。發展中國家變成更重要的跨境玩家，數字金融不可阻擋地普及，只會強化這一趨勢。我們只能企盼，如果中國國內的債務挑戰變得不可收拾的話，中國在全球金融中日益吃重的地位，不致給那些准備最不充分的國家帶來全球溢出效應。在連通性日益提高的金融體系中，中國的一場危機可能很容易演變成一場全球危機。

出海向何方

從出海方向上看，東南亞是最受出海企業歡迎的地域，新加坡市場最早受到青睞，近年來印尼市場也得到更多企業關注。除了東南亞市場，海外華人華僑群體也是出海企業的又一發力點。鳳凰金融、麥子金服等企業已推出專門面向海外華人華僑的資產管理服務，並為海外留學生等群體提供融資等服務。

新加坡市場

新聯在線早在2014年就進入新加坡市場，在新加坡運營狀況良好，並占據了一定的市場份額。

宜信財富也於同年在新加坡建立了辦公室，主要負責全球房地產金融投資業務，發行全球地產母基金系列產品。2016年宜信財富新加坡公司還拿到了由新加坡金融管理局(MAS)頒發的資產管理牌照。

2017年，中國信貸在新加坡成立了東南亞區域總部，並通過連續收購本地持牌公司進入新加坡市場，其收購的SingaporeLife具有人壽保險運營牌照，Havenport持有新加坡金管局頒發的可從事基金管理、買賣及托管的資本市場服務牌照。Wecash閃銀也在2017年1月於新加坡設立了區域總部。

陸金所旗下的陸國際金融資產交易所有限公司則經過半年的努力，於7月拿到新加坡金融管理局原則性批准的資本市場服務牌照，公司將在第三季度正式上線，提供在線理財業務。

點融網、玖富公司也有向新加坡拓展業務的計劃。

印尼市場

2017年1月，Wecash閃銀宣布與印尼本土投資機構PT Kresna Usaha Kreatif以及基礎設施服務商PT JASKapital成立合資公司，通過輸出技術來幫助完善印尼的信貸系統及規避潛在的欺詐行為。

明特量化則考察印尼市場良久，正在進行布局，准備大舉進入印尼。

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