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歐洲的整體景象正在發生改變

歐洲的整體景象正在發生改變

鑒於交易商權衡德拉吉會宣布一個鴿派還是鷹派的縮減計劃,歐元在過去的一個月裏交投在一個窄幅區間內。

歐元/美元自9月底以來一直交投在1.17-1.19區間附近。但周四即將迎來歐銀決議之夜,鑒於可能發生2017年內最重要的市場事件之一,這一夜注定不平靜,而歐元/美元將會受到沖擊。

荷蘭銀行給出周四歐銀決議之夜歐元/美元的四種走勢:

意外鴿派:德拉吉強調他對歐元彙率走強的擔憂,稱增長前景仍存在風險。然後將QE計劃縮減至400歐元,並表示QE在2018年下半年將有所增加。

這一情形下,歐元/美元可能會下跌至1.16。

基本假設:歐洲央行堅持“更持久但更低的購買”計劃,將資產購買縮減至250億歐元,並將QE計劃延續至2018年底。

這一情形下,歐元/美元將升至1.20。

意外鷹派:歐洲央行將每月縮減QE,但在2018年9月之時完全結束QE計劃。

這一情形下,歐元/美元將達到1.21。

意外地非常鷹派:QE計劃在6月停止,將少於2000億歐元的資產購買增加到總方案中。

這一情形下,歐元/美元將跳升至1.23。

據CNBC報道,有分析師向CNBC表示,歐洲的整體景象正在發生改變,但投資者對歐洲企業進行的投資並非不靠譜的。

歐元兌美元彙率一直都在上漲,自年初至今已經累計上漲了14%以上,原因是受到了地緣政治相關憂慮的影響,而這就給歐洲的企業帶來了風險,原因是歐元彙率上漲會導致歐洲的出口商受損,這將其產品對於歐洲以外的客戶而言變貴。雖然有些分析師擔心如果歐元持續走強,那么歐洲市場就將迎來一次回調,但許多市場參與者則仍舊認為歐洲股票還有很大的上漲空間。

“我們看好歐洲股市。”摩根大通資產管理公司(JP Morgan Asset Management)的全球市場策略師南迪尼·羅摩克裏希那(NandiniRamakrishnan)在周二早上向CNBC說道,盡管她也承認歐洲市場上確實存在著一些風險,比如說歐元彙率的上漲以及將在明年舉行的意大利大選等。

“幾年以來,歐洲股票的盈利第一次在今年以來的時間裏呈現出貫穿始終的增長而非下降的勢頭。就此而言的最大技術性理由是一個事實:在過去兩年時間裏,退出歐洲股市的資金總量達到了600億歐元(約合722.9億美元),其中有200億歐元(約合240.9億美元)已經回到了歐洲市場上,但仍有400億歐元(約合481.8億美元)還在作壁上觀。”

在2017年第一季度,歐洲企業的盈利增長率達到了25%。另外,泛歐斯托克600指數自年初以來一直都呈現出上漲走勢,其累計漲幅達到了1.7%左右,這是因為投資者已經將其頭寸從美國市場轉移到了政治確定性更高的歐洲市場上。隨著歐洲大選日程的明朗化以及政治風險的減弱,再加上美國的政策方向變得越來越不明朗,其結果是基金經理人們已蜂擁湧入歐洲股市。

與此同時,歐洲經濟一直都在增長,並顯示出了複蘇的跡象。據歐盟統計局在本月早些時候公布的官方數據顯示,今年第二季度歐元區的經濟增長率為0.6%,相比之下第一季度的增長率為0.5%。

歐洲企業的業績表現、政治風險的減弱再加上經濟增長的動能,已經說服了許多基金經理人對歐洲股市進行投資。今年5月份,在伊曼紐爾·馬克龍(EmmanuelMacron)當選為法國總統之後,芝加哥期權交易所(CBOE)的波動性指數(VolatilityIndex,簡稱為“VIX”,也被稱為“恐慌指數”)觸及自1993年以來的最低水平。

盡管歐元彙率有所上漲,但瑞士銀行集團的分析師還是已經對其在歐洲股市上的頭寸進行了調整。“我們正在提高對歐洲市場的資金分配比例。”該集團在周二發布的一份研究報告中寫道。“自2016年底以來,對歐洲本土經濟有著敞口的股票一直都持續呈現出優於整體市場的每股收益增長動能。在最近幾個月時間裏,這種動能進一步上升,觸及十多年以來的最高水平。這就與金融危機過後長期下降的趨勢形成了對比,並表明未來將會繼續上升。”

瑞士銀行集團已經將其對歐元區2017年經濟增長速度的預期上調到了2%,並將其2018年經濟增長預期上調到了2%。

但是,有些分析師則認為投資者現在應持等等看的立場。法盛資產管理公司(Natixis AssetManagement)的歐洲股市投資部門主管伊夫·馬約(YvesMaillot)在周一向CNBC表示,歐洲企業良好的業績表現是由於受到了歐元走強的影響,這就意味著如果不是因為歐元彙率大幅上漲的話,那么其表現原本應該變得更好。

“我們必須要等等看……但我確實認為,如果歐元彙率上漲的趨勢繼續下去,那么我們就該擔心市場可能會迎來一次回調。”他說道。

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