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恆指今料高開 上試五十天線

恆指今料高開  上試五十天線

上周五美股牛氣重臨,港股今日料受惠。(資料圖片)

上周受全球貿易戰升溫的陰霾影響,港股走勢較為反覆,恆指先大跌後倒升,全日回升412點,收報30,996點,重上十天線;國指則升227點,收報12,431點,不過日均成交額則按周跌逾一成至1,096.9億。澳門證券業者表示,上周五美股大升,恆指今日料高開。不過,港匯持續弱勢,加上貿易戰仍困擾市場,成交轉趨薄弱,港股反彈勢頭料受阻,五十天線成阻力。

中資電訊股齊跌

上周一,恆指受貿易戰困擾,低開59點一度倒升但隨後急插,全日大跌697點;周二恆指高開494點後升幅持續擴大,最多升逾700點,尾市升幅收窄至624點收市;周三市場擔心美國貿易保護主義勢力抬頭,恆指低開186點,午後跌幅再擴大,最終跌313點;周四美股回升,恆指承接外圍升勢,高開326點後升幅擴大,最升多520點,收市升457點;周五恆指高開203點後,傳出美朝對話的消息,緩和市場憂慮,全日升341點。

藍籌股方面,手機設備股有炒作,舜宇(2382)上周急彈11.73%,收報143.8元,為表現最佳藍籌;碧桂園首兩月合同銷售按手升42%,股價反彈6.89%,收報14.9元,藍籌表現次佳;內地進一步落實電訊業減價,中資電訊股受壓,聯通(762)跌2.11%,為表現最差藍籌。

資金審慎成交跌

澳門證券業者表示,環球焦點仍落在美國貿易政策取向上,雖然美國提出豁免條件,作為爭取談判的籌碼,但仍會困擾市場情緒。投資者風險胃納下降,入市態度審慎。不過,朝鮮局勢緩和,甚至可能取得突破性進展,可紓緩東北亞地緣局勢緊張的憂慮,有利股市表現。

雖然港股反彈,但入市資金反現減少,反映投資者觀望情緒仍濃厚。恆指短期續反覆上落,五十天線成下一個阻力位。上周五美國非農就業數據理想,惟薪酬升幅欠佳,降低加息步伐加快的預期。美股大升下,恆指很大機會高開,但要突破五十天線,後市才算企穩。

ASM業績理想  前景看俏

港股上周受貿易戰影響甚為波動,恆指先跌後升,全周升約1.3%。在波動市況中股價較為“硬淨”的ASM太平洋(522),值得投資者關注。ASM市值逾450億,主要為半導體工業提供所用之器材、工具和物料,以及表面貼裝技術配置機。

集團3月初公佈去年第四季業績,收入及盈利按年增長約兩成,毛利率按年改善167點子至39.2%,2017年未完成訂單總額按年增長約27%。集團的後工序設備業務(以裝嵌和封裝設備為主)佔整體約46%,收入增長約13%。由於集團在影像感應器(CIS)裝嵌設備及主動式鏡頭對位機市場處於導領地位,預料手機升級潮下的雙鏡頭及3D感應將提高對封裝設備水平的要求,為集團的後工序設備業務提供增長動力。LED業務(一般照明及顯示屏)經過去年收縮後,今年則有望回升。另一佔集團收入約四成的SMT(表面貼焊技術)業務,即將電子零件焊接於電路板表面的技術,去年第四季收入按年大升33.5%,主要受益於汽車及工業電子市場的強勁需求。集團預料先進的封裝、智能手機、汽車及工業電子的需求將於未來繼續推動SMT業務發展。

集團收入按應用分類相當廣泛,當中移動、通訊及資訊科技,以及汽車和光電為主要三大市場分部,佔收入逾五成。隨著物聯網、自動駕駛輔助系統、人工智能等因素推動電子設備升級趨勢,對半導體需求日益增加,集團可望受惠,發展前景看高一線。

管理層料今年首季新增訂單總額按季大幅反彈,且收入按年錄得高單位數至低雙位數百分比增長,指引較市場預期好,績後股價表現趨強。2018年預測市盈率約17倍,估值合理。由於半導體行業周期較波動,適合進取的投資者,須留意集團的季度新增訂單及毛利率變化。

延伸閱讀:新經濟股受追捧   貿易戰沒有贏家

美股和港股正進入整固待變之勢,大市在上月經歷約一成的調整後,在下方呈現強大的支持,但上方阻力也不小。值得注意的是,美國納斯達克指數(Nasdaq)在上周五收市創出7,560點的歷史新高,比本次大調整前1月26日的高峰7,505點,高出55點。

美國85%和各國不少高科技企業都在納指掛牌,涵蓋計算機硬軟件、互聯網、通訊、生物技術、醫藥……等行業,指數中佔比最大的是世界市值最高的科技公司,包括蘋果(AAPL) 、亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)、臉書(FB)、谷歌(GOOG)等,因此一直被視為是新經濟企業的風向標,其表現備受觸目。

美國納指在2月從歷史高峰下跌9.3%以後,重新率先創出收市新高,起碼可以說明幾個問題:

股市未見牛轉熊

一、牛市未死。如果股市從牛轉熊,各大指數會輾轉下跌,出現迭創新低的局面。目前納指創出新高,雖然新牛出現還要等待其他指數確認,但這種情況說明老牛未死,熊市還未出現,近期的跌市只能視作調整。

二、新經濟企業逐步取代傳統企業成為經濟發展的主導力量。目前全球最大市值的10家企業,絕大部分都是科技巨企。只有排名第七位的伯克希爾公司(Berkshire Hathaway,股神巴菲特的投資旗艦,市值5,255億美元),主要持股大多數仍屬於傳統企業,不過目前蘋果已成為該司最大的單一持股。

三、新經濟企業雖然估值較高,但是業務成長快速,受傳統經濟興衰和加息周期影響較小。亞馬遜、阿里巴巴、騰訊等科網巨企,可以通過無遠弗屆的網絡,在一天內完成傳統企業全年都無法企及的營業量。科技巨企已經站穩腳根,財務實力雄厚,不少坐擁龐大現金。今時今日,投資者若仍迴避新經濟企業股票,實在不合時宜。

最近朝鮮半島緊張局勢有所降溫,美國特朗普政府重新聚焦貿易議題,執政團隊內主張貿易保護主義的勢力抬頭,白宮已宣佈對進口鋼鐵課徵25%關稅,對進口鋁材課徵10%關稅,“貿易自由派”的國家經濟會議主席科恩(Gary Cohn) 已宣佈辭職,市場擔心全球會出現貿易戰。

特朗普不致翻臉

科恩曾是知名投行高盛的總裁和首席營運官,被特朗普譽為是其首席經濟顧問,也被視為具有國際視野、主張自由貿易、反對課徵關稅的金融界重量級人物,是對抗白宮“本土優先派”的主要力量,這次顯然輸掉白宮貿易政策制定的“內戰”。不過特朗普日前已經表態,在課稅問題上不會退讓,但認為不會引發貿易戰。

特朗普表示加拿大與墨西哥將獲得豁免鋼鋁關稅,其他國家也可申請豁免,不過披露的細節很少。這確實能充分突顯特朗普商人本色,利用強大的軍事、經濟和金融實力壓迫對手,咄咄逼人而且叫價很高,談判之門未關又留有餘地,出招善變令人難以捉摸,其行事作風異於傳統政治人物。

國際貿易中存在一些磨擦不足為奇,但發生全球性的貿易戰沒有贏家,這是大家都知道的道理,因此筆者相信貿易戰最終不會開打。但是面對美國龐大的貿易逆差、選民要求改善經濟和就業的訴求,特朗普急於表現有所作為,將盡力迫使其他國家作出一些讓步,惟最終不致於走向全面翻臉的極端境地。

避免好人做錯事

最近北京召開第13屆全國人大會議,在海外備受關注的是取消國家主席任期的修憲內容。有人認為中國近年國力成長驚人,足以證明堅持發展特色社會主義道路正確,在推進國家現代化治理體系和效率方面,有著西方民主制度難以比擬的優點。取消“連續任職不得超過兩屆”規定也並不等同“終身制”,中共總書記、黨和國家軍委主席也沒有這樣的規定,作出有關修改無可厚非。

中國的政體很適合“好人做好事”,如果中央有正確的“好決策”,行政系統有強大的執行能力,容易集中全國上下的力量,完成各種偉大的任務。習核心近年領導中國取得的偉大成就有目共睹。但是人民也殷切期待,國家和執政黨能夠設計好各種監督和平衡機制,除了防止“壞人”做壞事外,也要防止“好人”做錯事,才能避免歷史上慘痛錯誤的重演。

【來源:澳日】


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