中國經驗可以為“一帶一路”沿線相對落後的國家提供更好的借鑒

金融是國民經濟的血液、現代經濟的核心。在“互聯網+”的浪潮下，互聯網與金融的深度融合，促成了互聯網金融這一新興金融形態的產生。隨著互金體量的不斷擴大，互聯網金融已成為傳統金融不可或缺的組成部分。未來，步入健康發展軌道的互金將逐步成為國民經濟的重要組成部分，推動“一帶一路”建設和經濟全球化發展。

2013年“一帶一路”首次被提出，彼時正逢互聯網金融元年，行業處於爆發式增長階段。三年多來，“一帶一路”通過支持國內優秀企業“走出去”，帶動沿線國家經濟建設，並取得了累累碩果：塔烏公路，可縮短塔吉克斯坦南北通行時間5小時;拉合爾軌道交通橙線項目，是巴基斯坦第一條城市軌道交通;中亞天然氣管線，自投運以來已累計向國內輸氣超過1500億立方米……“一帶一路”驕人成績離不開資金融通的支撐，而金融的大力支持則是促進資金融通最有效的方式。

“一帶一路”提倡的“開放、合作、共贏”，實則與普惠金融的使命相通。中國人民銀行行長周小川在“促進資金融通”平行主題會議上，針對如何解決“一帶一路”互聯互通面臨的融資難題時就強調，要加強金融基礎設施互聯互通，推動以社區銀行、互聯網/電信支付為代表的普惠金融發展。

在普惠金融體系的發展中，互聯網金融一直扮演著重要角色。以奇子向錢為例，100元起投的低門檻讓普羅大眾享受到金融服務成果的同時，也幫助中小微企業和個人解決了融資難題，實現了用戶與平台互惠共贏，這與“一帶一路”提倡的“開放、合作、共贏”理念不謀而合。在金融科技的發展和帶動下，互聯網金融沖破傳統金融體制的壓抑，增強了金融市場的流動性，重塑了金融格局;通過技術手段打破信息壁壘、降低了投融資成本，打通了普惠金融最後一公裏，幫助中小企業和個人解決了融資難、融資貴的難題，助力“一帶一路”建設。

隨著“一帶一路”建設的推進，沿線國家的經濟貿易往日益緊密，頻繁的貿易往來對金融服務提出更高的要求，科技金融正日漸成為金融服務創新的新引擎。正如國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在“促進資金融通”平行主題會議上所言，強化金融一體化和金融互聯性需要更多國家間的合作，尤其是“一帶一路”沿線國家，通過協同合作，加強金融的互聯互通，大力發展互聯網金融，才能將亞洲等國打造成更繁榮的經濟體。

無論是要將亞洲等國打造成繁榮的經濟體，還是引領新的經濟全球化，“一帶一路”在在激活了沿線商機、調動全世界的資金的過程中都扮演著重要的角色。數據顯示：過去3年多中國企業對沿線國家投資超過500億美元，平均每年投入金額約相當於文萊一國經濟總量。

無獨有偶，互聯網金融在盤活社會存量資產中同樣起到了舉足輕重的作用。傳統金融機構受限於資金流動性差、審核時間長等原因，導致資產交易渠道不暢，形成了大量資產的堆積，高效、透明、便捷的互聯網金融正好填補了這一缺口。以金融為本質的互聯網金融，依托互聯網技術打破了時間、空間的限制和信息壁壘，為有需求融資的企業、個人和有閑置資金卻苦於沒有投資渠道的出借人，搭建了金融信息服務橋梁，盤活了社會存量資產。

盤活資金，不管是對於個人、企業還是國家都至關重要。“一帶一路”盤活了世界資金，互聯網金融盤活了社會閑置資金，作為個人應該如何盤活自己手中的資金，為經濟全球化注入正能量。

對於普通老百姓而言，難以找到一個合適的投資方式和平台是目前普遍存在的現象。在通貨膨脹的當下，如果任由手中的閑置資金躺在銀行，無異於坐等財富縮水。其實，如奇子向錢這類型投資門低，操作便捷穩定的互金平台，給投資人提供一種合適的渠道，穩定的收益也能使財富保值提增值，就是一個挺不錯的選擇。

據國際貨幣基金組織(IMF)測算，未來5年，僅“一帶一路”沿線國家基礎設施建設累計投資額就將超過3萬億美元。這意味著“一帶一路”建設中蘊藏著巨大的投融資需求，這為互聯網金融的發展提供了廣闊的發展空間，也使得科技金融成為經濟全球化的重要參與者。

發展基礎設施的主要障礙並不在於資金，而在於讓資金得到可持續的投資回報。金融機構如果能夠創新運用合適的金融工具，將“一帶一路”建設的遠期紅利，轉化為近期可見並且可持續的投資收益，將有助於吸引國際資本。

為此，陳四清認為可以通過發行“一帶一路”債券，引導保險公司、養老基金、主權財富基金、對沖基金、慈善和大學基金等參與投資，共同建設“一帶一路”。還可以通過結構化的融資模式，共擔風險、共享收益，有效增強投資者的信心。

2013年的秋天，習近平主席站在承前啟後的曆史方位，統籌國際國內兩個大局，提出了建設“一帶一路”的偉大倡議，為世界經濟的增長貢獻了中國的智慧，也提出了中國的方案。

四年多來我們國家堅持“共商、共建、共享”的合作理念，大力推進沿線國家和地區的政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通，取得了豐碩成果，目前“一帶一路”的倡議已經從理念轉化為了行動，從願景轉變為了現實，成為拉動世界經濟增長重要的願景，就像論壇的主題講的穩中求進的中國經濟已成為“一帶一路”的新動力。

基礎設施建設離不開金融的支持。但是客觀來看，由於基礎設施具有准入門檻高、涉及國家多、規模大、周期長、風險高等特點，特別是在沒有形成網絡效應之前，單個項目的經濟效益不一定很高，因此很少有金融機構能夠獨立提供足夠的金融支持。目前來看，金融業尚未建立起完善的“一帶一路”金融合作網絡，提供的金融支持離現實需求還有很大差距。陳四清表示，如何破解這個瓶頸，是擺在我們金融界面前的一個重大課題。

習近平主席在全國的金融工作會議上也強調了，要推動“一帶一路”建設的金融創新，搞好相關的制度設計。這是金融界必須要落實好的新的重大的任務。

陳四清認為，這種新任務需要我們有新的思路，金融從業人員必須跳出舊的思維模式，用發展的眼光來看待問題，用全新的思維來考慮問題，要妥善處理好全局與局部、長期和短期的關系，積極促進當期的投入與長期的產出，社會的效益與經濟效益的良性轉換。

這個新任務也要有新的機制，必須突破舊機制，針對“一帶一路”建設的規律和特點，從項目的准入、項目的審批、項目的管理、風險的防范和發展等重點環節來著手，來探索設計新的流程和機制，保證項目進得來、上得去、管得好，這種新任務也要有一些新的模式。陳四清表示，這種情況下必須打破舊的模式和慣性，來積極探索新的金融服務的模式。“既要考慮以我為主，廣泛吸收國際的先進經驗，又要敢為人先、敢於創新，大膽嘗試一些新的方法。”

他認為這種嘗試可以從以下幾方面著手：

第一，創新整合金融資源，完善金融資質的體系。“一帶一路”涉及貿易投資、基礎設施、能源資源開發等多個領域，既有短期的融資需求，也需要長期的金融安排。金融機構要跳出傳統的“拿著產品找客戶”的思維模式，立足“一帶一路”融資的複雜性，結合各種金融產品和工具的特點，合理安排金融資源，既要滿足企業貿易結算、貿易融資、信用擔保、避險保值等短期需求，又要綜合運用雙邊貸款、項目融資、並購貸款等金融服務，為企業提供長期解決方案，真正形成多層次的金融支持體系。

第二，創新運用金融產品，提供合適金融工具。根據我們掌握的情況，發展基礎設施的主要障礙並不在於資金，而在於讓資金得到可持續的投資回報。金融機構如果能夠創新運用合適的金融工具，將“一帶一路”建設的遠期紅利，轉化為近期可見並且可持續的投資收益，將有助於吸引國際資本。為此，可以通過發行“一帶一路”債券，引導保險公司、養老基金、主權財富基金、對沖基金、慈善和大學基金等參與投資，共同建設“一帶一路”。還可以通過結構化的融資模式，共擔風險、共享收益，有效增強投資者的信心。

第三，創新設計融資架構，靈活安排融資模式。“一帶一路”沿線大多屬於發展中經濟體，處於不同的曆史發展階段，其宏觀經濟政策和金融資源配置面臨種種的限制。金融機構在配置金融產品和金融工具時，需要充分考慮當地實際條件，創新融資架構設計，以經濟效益為導向，兼顧社會效益，提供靈活多樣的融資模式。對於一些經濟發展落後、亟需上馬相關項目打破發展瓶頸的國家，適合采用直接、便捷的融資模式，提升融資效率、實現早期收獲。而有的國家經過多年經濟發展，能源、電力和基礎設施取得了長足進步，有條件實現更高的金融治理水平和要素配置效率。在這些國家就應探索完善項目融資的法律和監管環境，鼓勵各種類型的社會資本在規范有序的市場環境下自由流動、適度競爭，引導金融資源配置更加精細和專業。

第四，創新推動人民幣“出海”，充分發揮人民幣作用。“一帶一路”合作，貨幣流通是血液和潤滑劑。提高人民幣在“一帶一路”建設中的使用，既能降低沿線國家彙率風險，也是深化區域金融合作的應有之義。我們應多措並舉，創新推動人民幣穩步出海。要積極推進人民幣與沿線國家貨幣的報價和直接交易，進一步擴大人民幣在貿易、投資中的使用范圍，充分利用雙邊本幣互換機制，降低使用第三國貨幣對貿易往來的不利影響。加快開發人民幣跨境融資產品，推出大宗商品人民幣計價、結算、清算、融資、套期保值等綜合服務方案。針對主權機構研發人民幣投資產品，推動人民幣進一步發揮國際儲備貨幣的職能。

第五，創新風險分擔方式，健全風險應對機制。“一帶一路”國家風險各異，多邊合作項目特別是基礎設施建設領域面臨較大風險。部分國家自身實力不足，資金持續投入能力、實際運營管理能力、宏觀債務管理能力等還有較大提升空間。金融機構要始終牢固樹立風險意識，改變單打獨鬥、大包大攬的傳統思維，創新運用風險分擔理念，完善風險抵補和危機應對機制。要充分運用國際銀團貸款、資產證券化等手段，在更大市場范圍內分散和管理風險。積極開發各類金融衍生品，幫助企業規避交易中的各類彙率和利率風險，提升資金安全性。在敘做大型項目時，積極利用國際金融組織擔保、出口信用保險、國際商業險等手段緩釋風險。在非洲、中東等某些國別風險較高的市場，可以通過引入多邊投資擔保機構，拓展風險管理渠道。

第六，創新打通內外市場，彙聚國際金融資源。“一帶一路”不是中國一家的獨奏，而是沿線國家的合唱。要充分利用不同類型金融機構的特點，創新打通國內國際兩個市場，積極引導政策性金融、開發性金融與商業性金融的協同並進，增強“一帶一路”建設和重大項目融資的合力，形成“眾人拾柴火焰高”的局面。中資金融機構一方面要善於與有影響力的國際金融機構合作，積極對接亞投行、絲路基金、世界銀行、亞洲開發銀行等機構，發揮他們的資金實力、專業優勢和管理經驗，另一方面，也要善於調動東道國的金融網絡和本土金融資源，共同支持“一帶一路”建設。商業銀行還可以借助自身代理行資源，為“一帶一路”項目提供有力支持。

最後，陳四清表示，中國銀行一直是“一帶一路”偉大倡議的堅定踐行者和積極推動者，我行在“一帶一路”沿線20個國家和地區設有機構，是覆蓋“一帶一路”國家和地區最多的中資銀行，中國銀行會與大家一道推動“一帶一路”的建設。

原高盛投資管理部中國副主席哈繼銘認為，在“一帶一路”的建設中，中國的比較優勢在於，中國的儲蓄率比較高，而“一帶一路”沿線國家急需資金。中國的另外一個優勢就是制造業比較發達。

北京大學新結構經濟學研究中心主任林毅夫提出，中國以基礎設施做抓手推動“一帶一路”建設有四個比較優勢。

一是中國基礎設施建設能力特別強。中國鋼筋水泥等基礎設施的生產能力超過世界的一半。同時，培養了世界上最有競爭力的基礎設施建設隊伍。

二是基礎設施建設需要長期的資金投入。而中國擁有全世界最多的外彙儲備，可以作為基礎設施投資的種子基金，撬動其他主權基金或是退休基金以及商業性的貸款，來支持“一帶一路”建設。

三是中國的產業結構調整為“一帶一路”沿線國家提供了發展機遇。他說，第二次世界大戰以後，發展較好的經濟體有一個共同的特點，即抓住了世界產業結構調整的機遇期。“二戰”以後，日本抓住了美國產業結構調整的機遇期;上個世紀60年代、70年代，“亞洲四小龍”抓住了日本產業結構調整的機遇期;改革開放以後，中國抓住了“亞洲四小龍”產業結構調整的機遇期。如今，“一帶一路”沿線相對落後的國家正好可以承接我們的產業轉移，抓住中國產業結構調整的機遇期。

四是同為發展中國家，中國經驗可以為“一帶一路”沿線相對落後的國家提供更好的借鑒。

何亞非認為，充分發揮金融對資源的配置功能，是推動中國與沿線國家共同發展的有效保障。

他說，“一帶一路”建設需要創新和深化金融的合作，提供普惠性的公共金融產品，以包容開放的精神推動金融系統化，提升區域乃至全球的金融發展水平。只有在金融領域打造互利共贏的命運共同體，才能真正實現“一帶一路”沿線國家發展戰略的對接，形成名副其實的夥伴關系。

市場化、商業化程度不高，是“一帶一路”國家普遍存在的問題。“一帶一路”沿線國家大多數是發展中國家，國家發展水平、國家治理能力都不太足。基礎設施建設在這些國家長期依靠國家財政，政府壟斷經營，經濟效益比較低，而且很多國家在法律法規體系建設方面也有缺陷。還有不少國家的金融基礎設施建設不兼容，表現在支付體系、法律環境、會計准則、信用環境、反洗錢這些金融網絡的建設方面相互不兼容，政策上有差異。何亞非提醒中國金融機構在“走出去”服務“一帶一路”建設時，對上述問題給予高度重視。

在金融助力“一帶一路”建設方面，何亞非建議：除了在國家層面繼續加大政策支持的力度以外，商業性的金融機構應該繼續發力。同時，有必要深入了解和妥善應對國際金融領域的激烈競爭，整合國內的資源，形成合力。

何亞非分析認為，歐美、日本等發達國家的金融機構，已經有很長時間跨國經營的曆史，在金融理念、金融產品、服務水平等方面經驗豐富。比較而言，中國的金融機構存在差距。而且目前中國的金融機構，在可行性研究、市場開拓、融資結構、對外報價等方面還存在著各自為政的現象，造成了一定程度的資源浪費。

因此，國內的金融機構拓展海外業務，為“一帶一路”服務，不僅需要學會在海外“遊泳”，還要整合資源，形成合力。

另外，有必要推動政策性投資與商業化、市場化投資相輔相成。他說，“一帶一路”沿線國家的基建項目，通常來說需要的資金量很大，投資回報的時間比較長，這個困難既需要國家層面的政策性投資，也需要商業化和市場化的運作。

據中國民生銀行黨委書記、行長鄭萬春介紹，在支持“一帶一路”國家戰略發展中，民生銀行以多樣靈活的金融服務與產品供給，進行了具體的實踐。

民生銀行構建了“商業銀行+交易銀行+投資銀行”的新模式，服務企業“走出去”。在海外機構有限的情況下，民生銀行積極主動對接“一帶一路”建設，為“走出去”企業提供項目貸款、跨境融資、跨境現金管理、國際信貸等金融服務。創新開發“股+債+證券化”的PPP新金融服務方案，通過“項目股本金融資+銀團貸款+產業基金+資產證券化”等多種產品的封閉組合運用，統籌PPP產業全鏈條金融需求，提供一站式、專業化解決方案。目前，民生銀行已在“一帶一路”沿線開展多個PPP模式的基礎建設類項目，投放金額超過百億元，儲備項目金額近千億元。

同時，民生銀行加強對“一帶一路”沿線國際產能合作項目的支持力度。以供應鏈金融服務為基礎，為“走出去”企業提供包括結售彙、支付結算、現金管理、保函等一系列商業銀行服務;綜合運用跨境並購貸款、產業基金、並購基金、ABS、發債等產品工具，探索“產業園區+銀行辦事處”等手段，為中國“走出去”企業在沿線國家投資建廠、跨境並購、轉移產能等提供全面金融服務。

另外，民生銀行在海外機構有限的情況下，與“一帶一路”沿線30多個國家、400多家代理行緊密合作，提升了服務能力和輻射范圍。

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